S BHP Billiton Ltd (NYSE ADR: BHP), to je případ silné stále silnější a možná i útěk z balení.

V roce 2001, BHP Billiton Ltd a PLC sloučily do BHP Billiton Ltd, světový
vedoucí diverzifikované zdroje skupiny. A to už se nikdy neohlížejí.

Nyní, nejnižší-cost-přírodní zdroje výrobce s nejširší portfolio nabídek, BHP skvěle umístěn pouze na počasí současného globálního poklesu. Opravdu, již v červnu společnost oznamovala svůj sedmý-po sobě jdoucím rokem rekordních zisků. Finančně, je společnost v dobré pozici, aby udržela vysokou úroveň investic do svého podnikání.

A protože Melbourne, Austrálie-na těžební gigant má tolik svých operací v oblasti Tichomoří, je perfektně umístěna i nadále sloužit dvěma nejrychleji-rostoucí trhy: Čína a Indie.

Příběh pokračuje dále ...

Zaregistrujte se a my vám zašleme nové důležité zprávy zdarma: "Tři nejlepší investice v Asii."

Sečteno podtrženo: BHP je výjimečně dobře diverzifikované - a to nejen co se týče komodit, doly a prodává, ale také pokud jde o trhy, které slouží. Tak bylo možné ji minimalizovat právní, klimatické podmínky a geologická rizika, kterým čelí.

A že diverzifikace se vyplácí. Jelikož se miliony lidí vymanit se z chudoby v Asii a na dalších trzích po celém světě - v čele s vytvořením masivní střední třídy v Číně a faktu, že synchronním růstu - poptávka po komoditách bude stoupat v nadcházejících letech. A stejně tak i ceny komodit.

Čína sama rozšiřuje celosvětové poptávky po oceli o částku, která se rovnal kombinovanou výrobu Kanady a Mexika. Během uplynulého roku - z mědi do koksovatelného uhlí, ropy, aby - podobně jako jsme viděli impozantní růst statistik po celém světě, uptick, že vyvíjejí tlak na kapacity výrobců zboží po celém světě. Během této doby, BHP zisku vzrostla okázale, ale je také důležité poznamenat, že společnost rostla ve velmi vyrovnané a konzervativním způsobem.

V době, kdy mnoho mezinárodních bank, málem hroutí a potřebují rekapitalizaci, BHP posta Čistý provozní peněžní tok "jen" 18 miliard dolarů. Toto silné cash flow v kombinaci s velmi nízkou čistý dluh využít jen 22% na konci června, umožnila společnosti udržet si svůj podíl program zpětného odkupu a zvýšení hodnoty pro investory. Je také umožnil velkorysý zvýšení dividendy BHP, který na pondělní uzavírací cenu 40,40 dolarů na plochách, výnosech chutný 4,06% a to by mohlo snadno dostat do 5% -6% plochy brzy.

Společnost také snížila svou nabídku

BHP rozhodnutí ukončit jeho převzetí konkurenčních Aussie důlní společnosti Rio Tinto PLC (NYSE ADR: RTP) byl také dobrý. Rio Tinto akvizici společnosti Alcan Inc. Rio dát do polohy pákovým efektem, který se zvětšil, že společnost úvěrového a podnikatelských rizik. Kromě toho v době nízké likvidity a nedostatek financování obchodů, prodejem aktiv, která sloučila BHP-RTP bude muset dokončit získat potřebné finance by tak znehodnocena dohodu, že téměř by nebyla za to stojí.

Jak je to globální recese?

Recese se výrazně ovlivnila ceny komodit. Ropa klesla z rekordních více než 147 dolar za barel v červenci, na méně než 40 dolarů za barel. Analytici předpovídají, že jsou téměř 60% pokles cen koksovatelného uhlí pro příští rok, stejně jako pokles cen o 20% až 30% hliníku, mědi a niklu.

Ale i s těmito poklesy cen, BHP marže by se skutečně expandovat v mnoha ze svých hlavních linií, jako marginální hráči vypnout výroby a BHP je objemy expandovat. Cost-řezání, nové, nižší náklady na výrobu-a synergií může také zmírnit nepříznivé dopady poklesu cen.

Kromě toho by mohly ceny železné rudy a koksovatelného uhlí skutečně začít vracet se do hry jako více vlády obracejí pozornost k masivním infrastrukturních projektů a nutnosti diverzifikace energetických zdrojů.

Například, BHP je stále pokračují v rozšiřování své produkce uranu, protože společnost má "zatím podařilo podstatně udržet objem prodeje."

Ve stejné době, nejasnosti ohledně cen, jsou obrovské. Současné době z železné rudy, mědi a hliníku se, cenová jednání na příští rok smlouvy jít nikam. Buyers trvat na řešení smluvních cenách blíž k nyní-nižší ceny místě, ale producenti se snaží minimalizovat škody, které čekají na ceny odrazí zpět.

Dokud se tak nestane, staré smluvní ceny - které jsou mnohem vyšší, než je aktuální cena na místě - jsou stále v platnosti pro většinu objemu BHP je. Samozřejmě, že sestoupí, ale skutečnou otázkou je, o kolik.

Proč Komodity Could Come Back Rychlejší než Wall St Myslí

Wall Street odhady jsou velmi Bearish v tuto chvíli. , Který se odráží v ceně akcií BHP, který se snížilo o téměř tři čtvrtiny za posledních devět měsíců.

Nicméně nevěřím, že některý z běžných cen projekce je factoring ve dvou "matky všech infrastruktury-stimulační plány," uvádí na trh zároveň s Čínou a Spojenými státy. Operativní slovem je zde stimul. A zaměření těchto plánů je infrastruktura, která využívá obrovské množství oceli, mědi a dalších surovin.

Také jsou všechny tyto komodity v amerických dolarech. A Federálního rezervního systému USA náhodou poklesu referenční sazbu federálních fondů až na téměř 0,00%, zatímco také přesouvá své měnové tiskových strojů do rychla. To je pravděpodobně povede k řádné pokles dolaru, a tedy růst cen komodit.

Ostatní země jsou na stejné lodi - z Číny, Indie a Austrálie, do Evropské unie, a dokonce i do Brazílie a Chile. V každém případě jsou centrální banky svržení úrokové sazby a banka-povinných minimálních rezerv, a zahájení stimulační plány na podobných principech, jako i jejich centrální vlády jsou snižování daní.

Inflace bude klíčový výsledek. A klesající dolar a nulové úrokové sazby jsou větry za plachty cen komodit.

Moje Očekává se, že poptávka po oceli bude překvapením, analytici vzhůru, jak tyto stimulační plány začít kopat palců Ve skutečnosti jsme již viděli drobné zpevnění cen oceli v Číně, stejně jako tuhnutí hromadné dopravy sazeb. Další pomáhal Slabší dolar a nulové úrokové sazby, ceny komodit odrazit od letošního slabost. To umožní analytikům skutečně opustit svůj "end-of-the-world" scénářů pro ceny komodit jako vyhlídky na vyšší-smluvní ceny zvýšit.

Už nyní jsme svědky zvýšené činnosti ze strany čínské vlády, která má nadále pokles úrokových sazeb a bankovních rezerv, a má větší podporu spotřebitelské úvěry, stejně jako v oblasti bydlení. Čína více než jakékoli jiné velké ekonomiky, vládní akce je rozhodující, a směr je ve prospěch vyšší ekonomické aktivity.

Na tomto velmi nízké ohodnocení a velmi volné globální měnové politiky téměř jistě k jejímu vlně, BHP akcií již objevili kupci na nižších úrovních a byl schopen přes svůj 200-denní exponenciální klouzavý průměr se vzhůru za první V této době medvědího trhu.

Je dokázáno, že recese je nejlepší doba k vyzvednutí cyklické populace dlouhodobě.

Žádných pochyb o tom: recese skončí jednou. Mnohé země, včetně Mezinárodního měnového fondu (MMF) a mě očekáváte pick-up na aktivity v druhé polovině roku 2009. A zásoby obvykle běží asi šest měsíců před ekonomiky.

Ale i tak jsme se stále hrozné ekonomické zpravodajství ve čtvrtém čtvrtletí, neboť plného účinku globální paralýza je odhaleno v ekonomické ukazatele, měli bychom upozornit, že populace se liší v závislosti na druhý derivát zisku: Jinými slovy, reagují na změny v míra růstu zisku (nebo snížení).

Právě teď, projekce trhu obecně a BHP zejména faktor plného účinku hrozný čtvrtém čtvrtletí. Ale když první a další čtvrtletí, ale stále špatné, je "méně špatné", než to běžné čtvrtletí mohou zásoby skutečně rally odtud, zatímco ještě ve středu špatné zprávy. Tomuto procesu, přičemž není lineární, a utápí se matoucí kolísání, měla by přinést silné zisky.

AKCE SE: Prodám BHP Billiton Ltd (NYSE ADR: BHP). Toto je zhruba správný čas pro investora vyzvednout BHP akcie dlouhodobě, zvláště před tak-zvané "ledna Effect," pokud je jedna v tomto roce. Nicméně, zůstávají skličující nejistoty, pokud jde o stanovení cen komodit, vládní politiky a světové ekonomiky. Tak to je dobrý nápad rozložit nákupy v průběhu příštích tří měsíců koupi polovinu svého postavení před yearend a druhá polovina na slabé dní první čtvrtletí. bych čekat na většině ostatních, kromě Vale (NYSE ADR: RIO), vzhledem k jejich slabší finanční situace, nižší marže a další expozice poklesy cen v komoditách.

Zveřejnění: Horacio Marquez má žádný zájem na BHP Billiton Ltd

Od Horacio Marquez
Peníze Morning