Dr. James Schlesinger říká, že americký přístup k ropě "má jen dva režimy - sebeuspokojení a paniku."

Schlesinger by měl vědět. V 70. letech si pozorně sledoval, jak na Blízkém východě jako ministr obrany USA. Pak by se přesunout na stát prvním americkým ministrem energetiky, kdy byly ceny ropy opravdu začíná pohybovat se během Carterova administrativa.

Byl v husté oleje paniku z 70. let. A byl tam, drží mnoho míst na prknech ropné společnosti 'ředitelů, během dvou desetiletí sebeuspokojení.

Ropa se pohyboval kolem 50 dolarů za barel, a my jsme v polovině cesty. Žádný obchodník je ochoten přijmout velkou sázku v obou směrech pro krátké-období, OPEC přinesla některé psy a poníky, a zásoby ropy zřejmě zasáhla dočasné dno.

Stále mnoho otázek visí nad jakékoli blízko-termín vzestup cen ropy, jako je, jak dlouho bude poslední recese? Jak vysoká je nezaměstnanost v USA bude růst? Jak hluboký dopad bude zásadní snížení výroby z Detroitu velké trojky? Jak velká bude příští americký stimulační balík byl? A jak tvrdě pozitivního nálezu bude čínská ekonomika, která jsme diskutovali o další den je zcela postaven na ramena, aby z globální recese?

Všechny ekonomické nejistoty vyvolala novou éru spokojenost v ropném průmyslu. A když se podíváte na historii, nejlepší čas nakupovat zásoby ropy se během období spokojenosti.

Tak, jak jsem si jist, že mnozí z vás to zajímá, je nyní čas nakoupit zásoby ropy?

Chcete-li najít odpověď, musíme zjistit, jak špatná poklesu cen ropy se dostala na ropném průmyslu, jak OPEC by mohl skutečně cen ropy ještě nižší (ano, může se stát), short-horizontu dopad ropné bublině , a jak dlouho bude trvat sebeuspokojení.

Drastické Times a drastické opatření

Pokles cen ropy vzala mnoha překvapením. Většina nyní realizovat bublina praskla. Bylo to náhlé a prudké a ropné společnosti reagují s náhlým a drastickým opatřením.

Nejvíce poznamenal dopad je odstranění nových projektů. Každý olej býk bude citovat to jako velký problém, ropného průmyslu dolů na silnici.

Upřímně řečeno, mají pravdu. Ale to bude velmi, velmi dlouhé cestě.

Je-li olej pokles byl jen bude pár měsíců by se ropné společnosti jen zpomalit či dočasně zastavit výrobu, kde se dalo. Jsou však připravují na mnohem delší dobu ve výši $ 50 nebo nižší ceny ropy. Desítky nových projektů, které již byly odloženy. A s každým týden, více a více ropy projekty, které mají být odloženy.

To není to, co opravdu mě dotyčný ačkoli. Některé ropné společnosti přebírají jejich lék teď a police projektů. To je to, co je třeba udělat. Jiní jsou ještě daleko čerpání v zoufalé naději, že blízko-termín odskočit nutil je, aby přijaly další drastická opatření.

Minulý týden, soukromé firmy obchodování ropy a ropných producentů, včetně Royal holandský Shell (burzovní index NYSE: RDS-B), oznámil, že oni jsou pronájmy ropy tankery držet převis nabídky ropy. Jedná se o rezervaci více supertankerů uchovávat miliony barelů ropy.

Mike Rothman, New York poradenské firmy ISI, říká: "záliv je nabitý supertankerů pronajatých olej-produkovat vlády držet zásoby ropy jsou čerpadla, ale nemohou prodat."

Írán je dostat se na akci také. V poslední zprávě, Írán měl pronajaté 10 ropných tankerů vlastnit 20 milionů barelů ropy nikdo nechtěl koupit.

Pronájem ropných tankerů je zoufalý krok. Bohužel, zoufale se pohybuje zřídka se vyplatí. V tomto případě se nahromadili ropy bude pomáhat udržet dočasný strop na ceny ropy, kdy se globální ekonomika vykazuje určité známky života znovu. Pokud se ceny ropy skok, budou majitelé ropy jistě začít odprodávat miliony barelů ropy, které už jen seděl on.

Když Burst Bubbles

Je zřejmé, že nadbytek nabídky čeká nás je velký. A díky dlouhé období vysokých cen ropy a bubble-jako mentalitou ropných společností, dodávky nadbytek nebude daleko v dohledné době.

Jako bubliny forma, investory a společnosti závod vydělat na příležitost. Až se ceny ropy začaly stoupat, závod, jak vydělat peníze na ropě byl on.

Více než 500 energie zaměřené zajišťovacích a soukromých kapitálových fondů koupil olej. Na vrcholu, tam byl mezi 150 miliard dolarů a 250 miliard dolarů spekulativního kapitálu běží ceny ropy vzhůru. Nechtěli ani potřeba ropy. Prostě chtěli koupit a prodat ji za vyšší cenu. Když se ropa začala zase dolů a to vše navíc peníze vytáhl a ceny ropy se zřítila.

Nebylo to jen zajišťovací fondy ačkoli. Všechny druhy investorů a ropných společností, které vstoupily do oleje rasy byl agresivní financování nových projektů. Nový projekt výdaje byly neustále stoupá po celá léta. Celkové kapitálové výdaje vzrostly na 160 miliard dolarů v roce 2005 200 miliard dolarů v roce 2006, a překonal 250 miliard dolarů v roce 2007.

Všechny peníze, které nebyla promarněna. To bylo vynaloženo na nových ropných vrtech, vývojem nových technologií, pro bližší zkoumání zásob ropy, a zařízení, které je více ropy.

Kapitálové vybavení nemá zmizel. Ve většině případů to bude prostě stát na připravené pro ceny ropy se zotavit. Je to jako obří kohoutek jen čekají na to dostat se opět zapne. Zda a kdy se ceny ropy stoupají, mnoho z těchto projektů dostat se opět zapne, bude rychle zvyšovat dodávky a ceny ropy se bude konat dolů.

Když bubliny prasknou, nadbytek kapacit je obvykle vlevo to stálo za to. A to obvykle trvá dlouho, než pracovat jeho prostřednictvím. Stačí se podívat na to, jak dlouho to bude trvat, než prodat tisíce Miami Condos nebo desetiletí trvalo poptávka po-kabely z optických vláken, aby se opět vrátí. Aktuální nabídky ropy nadbytek může trvat stejně dlouho. A jestli si myslíte, že OPEC bude schopen udržet ceny ropy opřený ... zamyslete se znovu.

OPEC mohl poslat ceny ropy spirále ještě nižší

Prořízl OPEC produkci ropy o jeden milion barelů denně před několika týdny. Přes víkend, strategické schůzce OPEC nepodařilo vyrobit jakýkoliv materiál řezu. A na trhu je již čeká jeden a půl milionu barelů denně řez od OPEC za pár týdnů.

Přes to všechno, ceny ropy i nadále klesat, a které jsme viděli, jak opravdu slabý OPEC.

Ale tady je to věc, o OPEC, mohou jeho členové skutečně cen ropy omílání další. Jak jsme analyzovali v budoucnosti ropy před několika týdny, národní ropné společnosti (NOC), nyní ovládají světový trh s ropou. Které kontrolují 80% světových zásob a NOCs zisku jsou použity k financování sociálních programů.

Příjmy z NOCs je drasticky snižuje s olejem na 50 dolarů za barel. Většina zemí stále ještě upravit své výdaje za nižší ceny ropy. Venezuela rozpočet na rok 2009 bylo provedeno s průměrnou cenou ropy na 95 dolarů. Ruská vláda se bude deficitem, pokud olej není průměru 70 dolarů za barel v příštím roce.

Klesající ceny ropy staví těchto zemí do prekérní situace. Pokud sníží produkci prudce natolik, aby ceny ropy nahoru, za barel v příjmech zvýší, ale celkový příjem bude nižší. Zjednodušeně řečeno, pokud budete prodávat 100 barelů ropy na 50 dolarů, uděláte $ 5,000. A pokud si prodat 50 barelů na 80 dolarů, stačí odejít s $ 4,000.

Čísla jsou trochu zjednodušené, ale dostanete obrázek. Mnoho zemí bude čelit velkým problémům, pokud ropy dále snižuje, nebo, pokud sníží produkci dost, aby ceny ropy opřený. Když těžké časy hit, členové OPEC se na to, co je nejlepší pro sebe místo ve skupině.

To by nebylo poprvé, i když se to stalo. Stalo se to na konci 90. let, kdy ropy klesla na 10 dolarů za barel. Teď to vypadá, že se to děje znovu. OPEC nedávno dohodly na výstupu kvóta 27,3 milionu barelů denně. Petrologistics, ropný průmysl, výzkumná firma, konstatuje OPEC země produkující 27,8 milionů barelů denně.

Je to ztratit / ztratit situace, která by se snadno udržovat několik členů OPEC čerpání ropy na plný výkon nebo v jeho blízkosti, i když ceny ropy dále klesat.

To je důvod, proč bych se věnovat velkou pozornost, aby OPEC v současné době. Je to slabá organizace bez mechanismus pro vymáhání kvót. Na konci to vypadá, jako OPEC dělá, co umí nejlépe, takže titulky namísto skutečně podpírající ceny ropy vzhůru.

Dva způsoby, jak dál?

Odtud se ceny ropy budou pravděpodobně pokračovat ve své cestě dolů. Upřímně řečeno, naděje na odstranění ropy jsou stále příliš vysoké. V důsledku toho je většina zásoby ropy stále příliš drahé pro oživení, které (možná s výjimkou několika krátkých žil-hroty), není pravděpodobně nestane.

Za dlouhou dobu, mnoho z vás ví, jsem naprosto nenáviděl ropné písky. Žádnou činnost, která vyžaduje, aby ceny ropy v multi-desetiletí maxima (80 dolarů jen na prahu rentability), má 10 let nebo delší doba návratnosti, vytváří neuvěřitelně velké otázky životního prostředí, a vyžaduje multi-miliard dolarů výdaje před prvním dolaru na příjmy obdržel dává smysl asi tolik smyslu jako etanol. Písky zásoby ropy jsou dobré pro jednu věc, i když. Mohou nám sdělit, kolik nadějí je stále přibližně o oživení cen ropy.

Společnosti, které vlastní velké ropné písky projektů, jako Suncor (NYSE: SU) a kanadské ropné písky Trust (COS-OSN: TSX) sledovaly jejich akcie si clobbered. Přesto jsem najít nejlepší indikátor toho, jak velkou naději na obrat je ponecháno na trzích je pravděpodobně Oilsands Quest (AMEX: BQI).

Oilsands Quest je čistá-play na ropné písky. Takže s olejem na 50 dolarů za barel (a moc možností zvýšení ceny ropy nad 80 dolarů - pokud by byla schopna překonat i), je to skoro bezcenné. V současné době se Oilsands Quest se tržní kapitalizace ve výši 250 milionů EUR. Pokud bychom byli opravdu v období sebeuspokojení, nebylo by to v hodnotě více než 50 milionů dolarů (a to je velkorysá).

Na konci, nemůžeme ignorovat to, co ostatní komodity splasknutí bubliny nám ukázali. V případě všech dalších komodit se vrací do roku 2002 cenové hladiny a těžební zásoby jdou s nimi, není žádný důvod, proč čekat ropy a ropných zásob, aby učinili totéž.

Moje peníze, je stále na okraji čekat na další pokles cen ropy. Prostě si nemyslím, že z mnoha dobrých důvodů, proč nakoupit zásoby ropy hned. Masivní zásoby budují. Projekty produkce ropy během ropné bublině jsou stále na místě. Poptávka po ropě nadále klesat, jak bude poprvé za několik desetiletí, Japonsku, Evropě a Severní Americe všichni jsou v recesi ve stejnou dobu.

Jediný skutečný důvod, proč jít "all in" zásob ropy nyní je, pokud můžete očekávat náhlé oživení v globální ekonomice, nebo očekávají, že Wall Street, aby dlouho-horizontu. Já bych vsadil na obou děje v dohledné době. Ujistěte se, že pobyt v aktuálním stavu pomocí Prosperita expedici, náš bezplatný e-dopis, pro další investice tipy a analýzy.

Okna, aby investovaly do zásoby ropy by měly být otevřeny po dobu nejméně jednoho roku. Pro mě existuje prostě příliš mnoho očekávání pro odstraňování ropy, které jsou příliš vysoké. A pokud jde o investice, velká očekávání většinou vedou k velkému zklamání.

Tam bude nějaké úžasné příležitosti ropy v průběhu příštího roku, ale teď je to nejlepší udržet dostatek hotovosti na rukou a čekat, až nabere další. Jak snímek ceny ropy dolů kluzký svah, je to kupujícího na trhu a my nemusíme honit cokoliv.

Dobrá investice,

Andrew Mickey
Hlavní investiční stratég, Q1 Publishing