Dow pokračovala ve své prezentaci včera dolů. Ztratila 237 bodů deflace komanda pokračovali v protiútoku.

Je to válka. A válka je peklo, jak General Sherman řekl, před vypálením Atlanta na zem.

Olej byl beze změny ve včerejším obchodování. Zlato získal 5 dolarů.

Většina z včerejší tvrdé boje se konala ve finančním sektoru.

"Fed považuje Turmoil Přetrvávající hluboko do příštího roku," řekl deníku New York Times.

New York tiskové nám říká, že Steve & Barry je, oblečení maloobchodník s 200 obchody, podal ke kapitole 11. A Fannie Mae (NYSE: FNM) a Freddie Mac (NYSE: FRE) dostal walloped znovu. Tyto dvě firmy Mississippi [odkaz na vládní-pronajatá společnosti v 18. století ve Francii, která panovala obrovská bublina, šel se zlomil a prakticky zruinoval národ] zoufale potřebují sehnat peníze. Ale i když obě jsou zajištěny vládou USA a jasně "příliš velký na krach," investoři jsou mnohem více nepřející s penězi v těchto dnech. Fannie musel zaplatit 74 bazických bodů nad sazbou pokladny získat peníze, mnohem více než v minulosti. Freddie akcií klesla na 10 dolarů. Fannie hit 15 dolarů. Oba obchodované jak vysoce jak $ 60, pokud si dobře vzpomínám.

IndyMac (NYSE: IMB) se ve zpravodajství také. Velká hypoték specializuje na Alt-půjčky - oprostit od rizikových hypoték, ale zřejmě ne moc velký krok. Akcie obchodované na 50 dolarů v roce 2006. Včera, byly označeny až na 44 centů.

Bloomberg nám říká, že Wall Street dluh je "degradován do derivátových obchodníků." Vědí, že věci lépe než kdokoli jiný, samozřejmě.

Co je překvapivé - na nás, tak jako tak - je, že nejsou oslabení vládního dluhu. Věříme, že úvěrový cyklus se obrátila. Po čtvrt století klesajících výnosů, zdá se nám, jako by výnosy vytvořily velké, triple-bottom. Což znamená, ceny dluhopisů (pamatujte, že chodí jako výnosy klesat), zasáhli tři po sobě jdoucí vrcholy, více či méně na stejné výšce, v letech 2003, 2005 a znovu v roce 2007.

Ale když jsme na svahu dolů, zatím je to jemné jedna. Podívali jsme se včera a našel 10-rok T-note přináší všem 3,88%.

Musíme se pozastavit minutu a nabrala dech. Co je dluhopis kupující myšlení? Bezpečnosti, jistě. Oni vidí tento poslední útok deflace - s poklesem ceny akcií po celém worldâ € | s Wall Street collapsingâ € | Fed nervózně hospodářství klíčovou sazbu na 2%, â € | olej uklouznutí, možná polevou ven - a hledají díry skočit dovnitř otvorem Co lepšího než v USA Treasuriesâ € | vykopali hluboké tím plnou víru a úvěr vlády USA a jsou denominovány ve všemocného dolaru?

No, ahemâ € |, že je zde problém. Díra může být hlubší, než si myslí.

Selský rozum říká, že inflace nebude trvalé ohrožení. Zkušenosti z posledního čtvrt století, je, že v podobě krátkých paketů z rostoucích cen jsou brzy nahrazena jiným podlouhlý období stabilních ty. Ale to bylo období, kdy čínský a Wal-Mart se snižováním cen na vyroben goodsâ € |, kdy byly ceny práce koná podle příliv miliónů lidí v moderní economyâ € | a před cyklem cen komodit se objevil. Toto bylo také období, kdy byly úrokové sazby fallingâ € | a téměř nekonečné množství peněz, byly k dispozici ke zvýšení spotřebitelské výdaje a výroby. Toto období je u konce.

Přesto miliony investoři očekávají, že to bude pokračovat. Jsou přesvědčeni, že ochlazení světové ekonomiky přinese síly inflace zpět do svých kasáren a že může jít o sběr 3,88% kupony bez pocitu, jako chumps.

Kdo ví? Možná mají pravdu. Přesto si myslíme, že jsou blbci. I když se ukážou jako správné, rozpětí bezpečnosti na amerických státních dluhopisů je tak tenký jako břitva, že jsou vázány na snížení žíly.

Skutečný problém pro nás tady v Daily Reckoning je, jak svět končí. Svět, jak ho známe ita € | Boomlandâ € | svět neustále rozšiřuje úvěrů a rostoucí aktivum pricesâ € | dokončena, si myslíme. Znamená to konec s ránou nebo fňukat? Znamená to konec s třeskem inflace? Nebo kňourat umírání ceny?

"Oba" je stále náš nejlepší odhad.

*** "Lidé přijdou věřit tomu, co musí věřit, když se musí věřit," řekl dnes jsme na snídani.

"Kde se, že citace pochází?" Zeptala se Elizabeth.

"Pochází z opa € | z Daily Reckoning. Za mnoho let, jak historici prohledají trosky naší civilizace, někdo přijde, že v celé linii. Potom budou se divit, co to znamená. Konečně, oni si uvědomuji, jak hluboká je isa € | a pravděpodobně misattribute to nějaký velký myslitel, jako Thomas L. Friedman. "

"Ale zastavit vybírání na Tom Friedmanâ € |"

"Okaya € |, ale vážně, nemůžete pochopit naší doby, aniž by pochopit, jak inteligentní lidé mohou dospět k přesvědčení, takové absurdní věci."

"Co tím myslíš?"

"Tak, například, je tu zprávu v dnešní novinky. SEK dělal studii hodnocení průmyslu - víte, lidé, kteří rozhodují, jak úvěruschopných různých investic. Institucionální investoři se na ně spolehnout na umístění peníze na penzijní fondy a pojišťovny, a tak dále. No, zjistili, že rating odvětví zabývající se to, co oni volali 'chybné postupy,' znamená, že místo investorům říkají, že dluh byl subprime koš, například dali Triple hodnocení. Jakékoli drogy bylo vidět, že když si půjčují peníze lidem, kteří nemohou splatit budeš mít problémy. Ale ratingové agentury vydělal spoustu peněz podle hodnocení rizikových hypoték dluhu. V případě, že říkal, že to smetí, oni by se dostat podnikání.

"To je jen relativně malý příklad. Obecněji řečeno, historyâ € | a život itselfâ € | následující určité nevyhnutelné vzory. Když jste teenager, musíte myslet jako teenager, jinými slovy. Když jste starý muž, musíte myslet jako stařec. Pokud žijete ve Švýcarsku, musíte myslet jako švýcarské osoby. Pokud žijete v Americe v roce 2008a € | k dobrému nebo k zlému, nemám knowâ € | ale musíte myslet jako karta-nést člen vládnoucího císařského eliteâ € |, že je vaší povinností policie na světě. Pokud žijete v ekonomice, která je opravdu roste a prosperující, ušetříte své peníze a investují, aby zisk z ní. Ale pokud žijete v ekonomice, která vrcholí, nebo v útlumu, stačí, aby většina z toho, výdajů a výpůjček, stejně jako si canâ € | a pak si postupně přizpůsobit své myšlení do nové reality. "

"Ano, ale jak víte, myslel takto actionâ € | a nikoli naopak? Kdyby měli Američané zachránili a investedâ € | než půjčil a spenta € | by ekonomika roste, nikoli klesá? "

"No, Američané by se v mnohem lepším stavu, finančně, samozřejmě. Ale v porovnání se zbytkem světa, by se Spojené státy i nadále na ústupu. Starý muž se nemůže stát mladý muž právě tím, že jednají jako jeden. Jediné, co můžete udělat, je přijmout stáří, s grácií a důstojnost. "

"Ty už se možná blíží příliš daleko s tímto ideaâ € | to je velmi fatalistický pohled na věc. Ale proč vám přinese to děje? "

"OHA € |, protože jsem si přečetl v novinách o chudých Obama."

"Chudák Obama? Myslel jsem, že způsob, aheadâ € | "

"Je. Ale podle zprávy se obával, že nemůže získat staré Hilary stalwartsâ € | bílé, nižší střední třídy-demokraty. Tak si to mění své názory na věci, jako je Irák, potraty a znásilňování dětí. Jede si myslet, co potřebuje, aby si vyhrát volby. A co si myslíte, že je třeba, aby to, co se obrací na yahoo voličů - dav voličů v pozdní době císařské. Chtějí nakopat zadek celé worldâ € | a chtějí starat o potrat a znásilňování dětí, než obtěžovat myslet na skutečné problémy, kterým čelí země - o úpadku a poklesu životní úrovně, například. "

"No, znásilňování dětí a potraty jsou důležité morální otázky."

"Ano, přesně tak, jsou to morální otázky. Jsou to takové věci, které si člověk poslal do pekla. Ale to není důležité pro stát. Zda dítě dostane násilník života ve vězení nebo na popraviště nezáleží na zdraví říše. My ani nevíme, což je horší trest pro pachatele. Ale spíše než neobtěžoval přemýšlet o tom, jak federálové jdou k uzavření jejich 57 bilionů amerických dolarů dolar nedostatek financí, nebo jak, aby Pentagon zpět pod kontrolu, Obama mluví o pečení dětské násilníky. Nechápejte mě špatně. Pokud jde o mě elektrickém křesle je příliš dobré pro ně. Ale tyto otázky jsou jako terrorismâ € | jsou to rozptylování, jsou to bugaboos, to nejsou vážné výzvy, aby národ veliký. Ale dav chce chléb a cirkusy. Chtějí Medicare, vítězství v Iraqâ € | a veřejné závěsy. Obama - jako každý jiný kandidát s výjimkou Ron Paul - je připravena dát jim, co chtějí. "

*** Jsme se vrátit do Ouzilly na léto. Editor vám bude stále v práci. Bude cestovat do Španělska, Kanady a Ameriky v několika příštích týdnů. Ale on se vrátí na francouzském venkově pokaždé - strávit pár dnů dovolené.

Jsme dorazili v úterý nightâ € | přetahování koně van za námi. To bylo 10:30 v noci.

"Ahoj, já jsem Jean," řekla žena s příjemným Midwest přízvukem, jasně červené tváře a žlutými vlasy.

"Budu vařit pro vás letos v létě."

Nemusíte tolik, aby byl šťastný. Ale dobrá kuchařka, je nevyhnutelné.

Elizabeth umístěna reklama na internetu - na Craigův List. S tolika lidí přicházejí a odcházejí, potřebujeme pomoc v domácnosti v létě. Jean, od Oregon, prostřednictvím Iowa, odpověděl. Byla už v kuchyni, když jsme přijeli, a připravil večeři pro nás.

"Všechno je na zahradě nebo z hospodářství," prohlásila. "Salát, zelené fazolky, hrášek, cibule, eggsâ € | dobře, ne nudle.

"Je to tak hezké mít zahradu s ním pracovat. A Damien (zahradník), je tak milý. Ale já si myslím, že overdoes ita € | "

Na podlaze byly obrovské kbelíky překypuje zelené fazolky, hrášek, cibule a jiné zeleniny jsme nemohli poznat.

"Chystám se může ita € | nebo zmrazit je. Ale tam není místo v mrazáku. On overdoes to, ale je to tak příjemné, že čerstvé potraviny přímo z vaší vlastní zahrady. "

A tady je zpráva z USA Today: "Američané jsou výsadby zahrad vyrovnat s vysokými cenami potravin."

Ano, milý čtenáři, že nebere moc se happyâ € | nebo porazit rostoucí ceny potravin. Jen začít dobrého zahradníka â € | a pronájem dobrá kuchařka.

Bill Bonner
Denní Reckoning