Банката за международни разплащания, която изглежда е единствената институция, която проследява деривати пазар, наскоро съобщи, че глобалното неизплатения деривати са достигнали 1,14 долара quadrillion: $ 548 трилиона в изброените кредитните деривати плюс $ 596 трилиона в изкуствена / извънборсовите деривати.

Да, това е Quadrillion. Една и 15 нули!

Златна-орел статия навесите малко повече светлина върху бъркотията:

Деривати, както може би знаете, по същество са нерегламентирани, високо-рискови кредитни залози. За разлика от сериозен производител, който може да се използва фючърси договора за хеджиране на цената на зърна той е работил толкова трудно да расте, много от днешните институции използват фючърси, форуърди, опции, суапове, swaptions, капачки, collars и подове-всякакви вид на лоста устройство те могат да се готвят за залог, по дяволите, от почти всичко.

Какво кара деривативи, по самото си корени (ако можете да се върна по някакъв начин, че далеч), са база активи, които се leveraged до побъркан степен. Мартин Майер писане за Brookings институт, каза: "приемника на плащанията по тези заеми, или ценни книжа, е закупил на ценни книжа, за периода на замяна на 95% марж, въпреки че законът казва, никой не може да купи ценни книжа, без пускане до половината цена. "

Той има една хиляда трилиона да направи Quadrillion. И въпреки призовава за повече регулиране от такива мандарини на финансите света, като Джордж Сорос, че изглежда, че стойността (и следователно на риска) на този "производни времето бомба" е показателно нараства. Както Bershire Хатауей от 2002 г. Годишен доклад заяви:

"Чарли и аз сме на едно мнение как да се чувстват около производни и търговия с дейности, които излизат с тях: Ние ги видите като време бомбите, както за страните, които се занимават с тях и икономическата система,"

Този път бомбата почти отиде през март 2008 г. с мечка Stearns разгром. Заглавието на статия от отбележи анализатор Ambrose Evans-Prichard "Хранени на спасителни спряна една деривати Чернобил"-казва почти всичко, което трябва да знаеш.

Според статията, мечка Stearns проведе челюстта-отпадане $ 13,4 трилиона с деривати, което е "по-голяма от САЩ национален доход." Така че, когато го е направил всичко мина? Е, този път във всеки случай, JP Morgan е насърчавани да се оттегли, за да добавите мечка деривати за своя $ 77 трилиона портфолио, като финансовия гигант Велико общо $ 90 трилиона в призрачен производни.

Кои begs въпросът, защо не сме просто нека мечка Stearns-$ 13 трилиона в деривати и всички отидем корема нагоре? Бихте не че е научил нацията урок и се дават Уол Стрийт отдавна заслужено събуждане по телефона? "Двадесет години Fed би нека мечка Stearns банкрутирам", каза кредитен специалист Willian Sels. "Сега е твърде взаимосвързани на неуспех."

Ед Мърфи
Златото блог