Съдържа масло накрая надмина навън?

Вчера, цената падна друга $ 4 - до $ 136. Все още, разбира се, не е далеч от своето време, всички високи. Но плъзгащи ...

"Петролът е сапунени готови да поп," казват някои анализатори. "Не, петролът е само в отговор на търсенето и предлагането," казват другите.

Каква е истинската история?

Както обикновено, Вие можете да разчитате на нас, тук в Дневната сметка, за да я дам на вас - прави, неподправен и несмекчен.

Проблемът е, че истинския свят винаги има завой към него. Всичко е с лак върху нея. И mitigations са навсякъде.

В петролния пазар, ще видите и двете сапунени ... и полезен стока отговаря на икономическите сили. Ако искате да видите "чисти балон," Вие трябва да погледнете нещо като мания лалета в Холандия или Мисисипи афера във Франция или dot.com разгром в Ню Йорк. Те са били "чисти" мехурчета, защото нито лалета, нито акции в Мисисипи дружество, нито dot.coms имал реална икономическа стойност. Техните цени са базирани на 100% спекулации - не доставките и търсенето. И тъй като не е имало "не съществува", както Вирджиния Woolf да кажа, не е нищо, когато спекулациите изчезна. Техните цени биха могли да преминете към нулата, с други думи.

Уил на цената на петрола отидете до нула? Не ... не е шанс. Ако нефтения пазар е в балон, най-малкото това е балон смекчават от три много важни условия: 1) масло е може би най-полезно стока, 2) все повече и повече хора искат неща, 3) се цени предимно в долари, чиято стойност, по отношение на всичко останало, ще се.

Обикновено, ние можем да отмени първите две обстоятелства. Всеки знае масло е полезно. Всеки знае китайски, индианците и всички останали чужденци са ставали пристрастен към нея - също както американците са пристрастени за последните 50 години. Тези обстоятелства, тъй като не са изненада за никого ... и пазарите да сортирате ги изгони. Те са очевидни в петролния пазар преди две години ... те са очевидни сега.

Разбира се, дори когато те са очевидни, не означава, инвеститорите са забелязали. И днес на нефтения пазар, тя изглежда като че инвеститорите са внезапно събуждане до нещо, те трябва да са виждали отдавна. Но ние се подозира, че истинската изненада за повечето инвеститори е третият обстоятелство. През последните 15 години - период, известен като Великата умереността - тя беше на инфлация, които сякаш се вземе дълга дрямка. Лентата беше свири силна музика. Свободно напитки са преминали наоколо. Всеки човек е бил там - с изключение на инфлацията. Може би тя е извън града, някои се чудеха. Или, може би той беше мъртъв. Каквото е станало с нея, инфлацията не е бил наоколо.

Но, след това на старата партия pooper показа - и започва да търси хора за своите шапки и казва довиждане на един от друг.

"US потребителските цени до най-много в 26 години," Вчера беше най-Казвам заглавие. Дори Уолстрийт вестник обяви увеличение на цените - с $ 2 проблем.

Ако сте петролен шейх чийто единствен актив е $ 100 млрд. струва на петрол в рамките на пустинен пясък, ти обръщат внимание. В долар е загубил около 25% от своята покупателна способност - в зависимост от начина, по който мярката него - през последните 5 години. Ако инфлацията проценти останем същите, бедните петрола шейх щандове да загуби повече от $ 25 милиарда до 2013 г.. Ако той не мисля, той получава полагащото му се, в днешна цените на петрола, той може да сложите малко гофриране в петролопроводи - намаляването на производството, докато увеличението на цените.

От друга страна, ако цената на петрола върви нагоре достатъчен, той може да се мисли, че той трябва да го докато почваш е добре. След това, той ще се увеличи производството - кормуване за определяне на цените на петрола.

Нашите Явно е, че маслото на пазара има вероятно над-отзова обстоятелства. Когато инвеститорите осъзнах колко търсенето е повишаване ... те оферта нагоре цените. И когато осъзнах колко много инфлацията е увеличаването ... те оферта се цени повече. И когато speculators видях цени нараства толкова много, че офертата им, дори още повече.

Сега, петрол вероятно е готов за корекция. Десет години Един унция злато ще купят около 10 барела петрол. Днес тя купува само около 7. Както е случаят с нефт, злато е отговорила на нарастването на инфлацията проценти. Що се отнася до всичко останало, това е може би безразлични. Така че, ако бяхме само за коригиране на цените на петрола на инфлацията, то вероятно трябва да продават за около $ 95 бъчва.

Що се отнася до силите на търсенето и предлагането - г-н пазар ще знаят по-добре от нас. Но г-н пазар, за всичките му сивозелен опит, има тенденция към по-реагират. Той вероятно над-отзова нараства, търсенето в световен мащаб. Сега, темпове на растеж се намалява по целия свят, той вероятно ще е по-реагира на това.

И така, къде ще се цената на петрола мина? Бихме искали да ви кажа. Тя може много добре мивка под $ 100. Но тя никога няма мивка ниски като счупения dot.com или натрошени Tulip крушка.

Дори и ако цената на петрола няма капка, САЩ е намерила съобщението: времето, за да намерите това, което ще силата на "колата на бъдещето" е сега.

"Въглищата революция е тук", Байрон цар не ни казва. "Тя винаги е била евтина и изобилна. Сега тя ще ходи да се чисти, а скоро и той ще бъде течност. Това също ще доведе до масови смени в световна сила. Два американски компании ще печалба големите време. "

Открийте най-бързо нарастващият източник на енергия в света. Също така най-чисти и безопасният. Америка, могат да пропуснат, но все още можете да печалбата.

*** На фондовата борса сякаш се насладите на петрола на нестабилност вчера. След седмица от падане на цените и мрак на Уол Стрийт, инвеститорите са готови за малко забавно. Така Dow възлезе 276. Дори и финансов започнало подслушване си пръстите на краката.

В долар ръководеше ослабват подобрение прекалено; след удари ново All-време ниска спрямо еврото (евро), тази седмица той се увеличава до $ 1,58.

И златото? Г-н Spoilsport загубил $ 16, за да завършите деня на 962 щатски долара.

*** Ако бяхте описващ ден за действие в условията на нашата "войната" между инфлация и дефлация ... вие искате да кажа, че това е равенство. Дефлация е печелят територия - след масивна контраатака, започна преди няколко седмици. Но вчера, предната стабилизирани. Запасите са нагоре, а не надолу. А инфлацията на потребителските цени е обратно в заглавия.

От друга страна, златото на голям спад е ясно победа за дефлация, а не инфлация. И ние имаме точка от Уол Стрийт вестник, че ни напомни, че икономиката на САЩ е все още само началото дефлационен pullback:

"Записът се съхранява Closings."

Бяхме твърде зает да чете, придружаваща статия. За втора, ние решихме, че ние може да чета неправилно заглавието. Може би това означава, че "тахографски магазини" бяха закриване. Тогава ще си спомни; там не са всички магазини, които продават записи повече. Значи, ние трябва да я прочетете правото първи път - на дребно е в беда.

Там е вероятно нищо surer, скъпи читатели. След като видя, че разходите пиянствувам Американците прекарват ВСИЧКИ има пари ... и после някой, те не са вече ще прекарат повече. Това не е възможно. Вместо това, те ще харчите по-малко. А това означава, на търговците на дребно ще продават по-малко. А това означава, че те ще се нуждаят по-малко чиновници ... и по-малко пространство.

Това не е моментът да бъдат обект на дребно ... или молове - особено онези, които са далеч в boonies.

*** Чух от един стар приятел, с нова идея:

"Глобалното затопляне е много повече от заплаха, отколкото си мислех. Аз съм притеснен, че отхвърля го за толкова време, без никакви доказателства. Очевидно, има много по-малко спорове в научната общност по този въпрос, отколкото си мислех. Много малко реални учени се съмнявам, че климатът се променя ... и, че промените са най-малкото отчасти, причинени от човека. И от това, което чувате, тъй като това е проблем, причинени от човека, е също нещо, което ние можем да се определи на относително малка цена - или поне тази част от нея, причинена от човечеството.

"Не че съм сигурен, че на всеки от това. Може би всичко е наред. Аз не знам. Но след това, аз не знам дали ми склад ще изгори предвидена също. А аз все още се купуват застраховки. От това, което сте чули, разходите за застраховане на света срещу най-тежките последици от промяната на климата - ако тази теория е вярна - е сравнително ниска. Разбира се, светът не работи като бизнес ... или домакинство. Но ако бях на твое движение на света ... и аз бяхме лекуващия го като бизнес, бих купят застраховка. Дори го годни се оказа вярно, бих все още мисля, че беше добър купя. "

Бил Bonner
Дневната разплащане